机械业：需求增速回落
据机械工业联合会数据，1－7月，全国机械工业累计销售产值为5.01万亿元，同比增长29.46%，增速环比回落0.94个百分点；前7个月全国机械工业累计出口交货值为0.76万亿元，占同期销售产值的15.16%，同比增长22.7%，增速环比回落0.71个百分点，全年出口增速预计为20%左右。
整体来看，机械行业7月份内外需求增速双双回落。根据我们在2008年中期策略报告中所做的相关性分析，在假设全年国内投资增速为24%左右的前提下，预计全年机械行业产值增速为27%左右。
1－7月份，11个子行业中销售产值增速最快的仍是工程机械，同比增长45.88%，此外机械基础件、重矿机械和机床工具同比增速也都在35%以上；而增速最低的是文化办公设备，同比增长6.04%，其次是仪器仪表，同比增长23.75%。
7月份，工程机械和重矿机械销售产值增速环比分别上升1.27个百分点和3.55个百分点，这与7月份投资增速环比上升是一致的。但我们依然认为，随着国内楼市低迷，未来房地产投资增速必将回落，因此工程机械和重矿机械整体仍将呈回落趋势。
鉴于此，我们维持机械行业“中性”评级；维持子行业工程机械、机床工具和重矿机械的“中性”评级；电工电器受宏观调控影响相对较小，增长平稳，故维持“增持”评级。个股重点推荐电工电器代表性公司天威保变和平高电气。
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