ABB：蓄势前行，推动盈利增长

2017年综述

— 基础订单增长5%，各事业部和市场区域均实现增长;订单总额保持平稳

— 销售收入增长1%

— ABB Ability™推动各事业部业务增长，实现更精简、更具实力的业务组合：

• 完成收购贝加莱和Keymile;宣布收购GE全球工业系统业务

• 完成高压电缆业务剥离;成立两家合资企业开展EPC业务

• 推进电网、机器人及运动控制和工业自动化业务模式的转变

— 受EPC业务相关费用的影响，运营息税摊销前利润率下降30个基点，为12.1%

— 净利润增长17%，达22.13亿美元

— 运营业务现金流保持平稳;净营运资本占销售收入的比重降至11.3%;建议每股派发股息0.78瑞士法郎，连续第9次增加派息

第四季度综述

— 基础订单增长9%;各事业部和市场区域均实现增长;服务业务订单额增长7%

— 销售收入下降1%

— 受EPC业务相关费用的影响，运营息税摊销前利润率下降150个基点，为10.9%

— 电网业务提前进入2018年目标利润通道

— 运营业务现金流增长31%

ABB集团CEO史毕福表示：“2017年是转型之年，我们打造了一个更加精简、更具实力的ABB。当前，ABB以数字化为核心的技术全面覆盖电力和工业自动化价值链，应用于电力、工业、交通与基础设施领域的各种场景，从发电端到用电端，从自然资源开采到产成品完工。ABB全面转型的成效已在年度业绩中得以体现。我们采取了有针对性的措施推动业务重心转移，进一步提升了ABB的竞争实力、推动高成长性业务增长并降低业务风险。同时，我们已连续四个季度实现基础订单增长。随着全球市场的复苏，我们在2017年集聚的增长势头将帮助ABB优化定位，推动盈利增长。我们连续第9年提出增加派息的建议，这正是基于我们对未来发展的强大信心。”

短期展望

欧洲和美国宏观经济指标呈现向好趋势，中国市场也有望继续增长。整体上，全球市场正重拾增势，但世界部分地区仍充满不确定性。石油价格和汇率的变化将继续对公司业绩产生影响。

2017年全年业绩

尽管受到市场不利因素和公司转型的影响，ABB全年业绩表现平稳。订单额同比持平(按美元计价持平)，其中基础订单(1500万美元以下订单)在四个季度均保持良好增势，全年同比增长5%(按美元计价增长6%)，部分抵消了大额订单下降的影响。受到2017年ABB业务模式调整等因素的影响，大额订单占订单总额的比重由2016年的13.5%下降至8.5%。服务业务订单额同比增长8%(按美元计价增长8%)，占订单总额的20%。

截至2017年12月底，ABB订单储备达224.14亿美元，同比下降 4%(按美元计价下降2%)。 2017年订单出货比为0.97，2016年同期为0.99。

2017年销售收入同比增长1%(按美元计价增长1%)，达343.12亿美元，其中电气产品业务、机器人及运动控制业务的增长抵消了工业自动化和电网业务收入的下降。服务业务销售收入增长3%(按美元计价增长3%)，占销售收入总额的18%。

2017年，ABB继续推进“新阶段”战略，推出ABB Ability™数字化平台及解决方案，并在数字化、销售、品牌和研发等领域持续投资。ABB在白领生产效率和供应链运营方面的卓越表现，实现了大量的成本节省，并完成了若干重要交易项目。通过剥离非核心业务以及推动EPC业务模式转型，进一步降低ABB业务组合风险。这些举措对ABB 2017全年业绩产生了影响，运营息税摊销前利润下降2%(按美元计价下降1%)，达41.3亿美元，其中包括与EPC业务相关的约1.4亿美元。该笔EPC业务相关费用导致运营息税摊销前利润率下降了30个基点至12.1%;如果不计入该笔费用，运营息税摊销前利润率将保持稳定。

2017年ABB净利润同比增长17%，达22.13亿美元，这主要得益于公司转型和业务结构调整相关费用的下降以及业务剥离产生的收益。基本每股收益增长17%，达1.04美元。每股运营收益为1.25美元，按固定汇率计算下降1%。

运营业务现金流与2016年持平，达37.99亿美元。ABB净运营资本的优化在2017年产生约6亿美元的现金流。净运营资本占销售收入的比重较2016年下降10个基点，至11.3%。2017年集团内的资本支出为9.49亿美元。自由现金流为29.26亿美元，相比2016年下降5%;投资资本现金回报率为12.4%，主要受到贝加莱收购业务的影响。

股息

ABB董事会已提议将2017年的普通股每股派息提高至0.78瑞士法郎，比2016年增加0.02瑞士法郎，这也是连续第9年增加每股派息，此项提议将在2018年3月29日举办的ABB年度股东大会上获准通过。该提议与ABB实现持续、稳定股息增长的目标保持一致。预计2018年4月为瑞士的除权日及派息日，更多信息将在ABB官网上公布。

2017年第四季度业绩

订单额

基础订单额增长强劲，但与去年同期相比，电网业务和工业自动化业务的大额订单下降明显，导致第四季度订单总额下降3%(按美元计价增长2%)。基础订单额增长9%(按美元计价增长15%),各事业部的第三方基础订单实现增长。大额订单在订单总额的比重从去年同期的17%下降至7%。由于美元汇率走低，订单额按美元计价同比增长3%。2017年收购贝加莱和剥离相关业务带来的业务组合优化，推动订单额增加2%。第四季度的订单出货比为0.91，2016年同期为0.92。

服务业务的订单额同比增长7%(按美元计价增长11%)，在订单总额的比重从去年同期的20%升至21%。

市场概况

第四季度区域需求趋势向好

• 得益于工业和基础设施领域的良好市场表现，欧洲市场订单总额增长5%(按美元计价增长19%)，德国和挪威的强劲市场表现抵消了英国、意大利和瑞典的下降。得益于德国、挪威和意大利三国积极的订单增势，基础订单增长8%(按美元计价增长23%)。

• 得益于建筑业和一般工业市场需求的增加，以及过程工业市场形势的改善，美洲市场订单总额增长3%(按美元计价增长5%)。美国和加拿大的订单增长抵消了巴西市场大额订单的疲软。由于美国、加拿大和巴西市场表现强劲，该地区基础订单增长12%(按美元计价增长14%)。

• 受2016年第四季度印度大宗特高压直流输电项目订单的影响，亚洲、中东及非洲区2017年订单总额同比下降14%(按美元计价下降12%)。中国市场订单额略有下降，降幅为3%(按美元计价增长2%)，基础订单增长1%(按美元计价增长6%)。得益于印度、韩国和澳大利亚基础订单的良好增势，该地区基础订单增长6%(按美元计价增长8%)。

ABB三大主要客户市场领域的趋势如下:

• 电力领域客户在全球范围内持续推进可再生能源并网，在新兴市场增加产能，并加大对能源效率领域的投资。得益于此，ABB变压器等产品、自动化以及数字化解决方案等领域的基础订单取得强劲增长。

• 在工业领域，汽车和一般工业对机器人解决方案的需求强劲。包括石油、天然气和矿山行业在内的过程工业出现复苏迹象，但客户的投资决策仍保持高度谨慎。

• 交通和基础设施领域的市场需求呈现复杂态势。除邮轮外，船舶领域的订单下滑，对楼宇自动化解决方案的需求则保持强劲态势。数据中心和电动汽车充电业务的订单成为本季度亮点。

销售收入

第四季度销售收入同比下降1%(按美元计价增长3%)，机器人及运动控制业务的稳健增长不足以抵消电网业务收入的下降。工业自动化和电气产品业务销售收入保持稳定。服务业务销售收入增长7%(按美元计价增长11%)，占销售收入总额的20%，一年前的同期比例为19%。美元较上一年走低，对3%的销售收入增长产生了积极影响。收购贝加莱带来的业务组合变化以及2017年完成的业务剥离导致销售收入下降1%。

“新阶段”战略第三期部署

ABB通过实施新阶段战略，为客户创造价值，为股东带来收益。2017年是转型的一年，公司进一步精简和加强了业务组合和运营。ABB将业务重心转移至更加精简、强调数字化及市场领先的产品组合。公司宣布完成若干重点并购项目，剥离部分业务，同时进行了商业模式的革新。通过“千日项目”，ABB进一步加强了运营。公司持续关注卓越运营，在供应链和运营领域实现成本节省。为进一步提升领导力，塑造ABB统一的品牌形象，公司在2017年进行了一系列重要的执行委员会任命。这些改革措施有助于ABB更好地专注于盈利增长。

盈利增长

为推动盈利增长，ABB在2017年卓有成效地精简和加强了业务组合。所有大区和事业部每个季度均实现基础订单的增长。

自2017年3月发布ABB Ability™数字化解决方案以来，ABB在数字化领域取得重大突破。现在，凭借210余种ABB Ability™数字化解决方案，ABB正充分发挥其在互联系统和互联设备领域装机量巨大的优势。ABB Ability™是基于ABB领先的产品组合与行业专长所推出的系列解决方案，拥有从边缘计算到云的安全、开放的架构。ABB Ability™是ABB的战略核心，通过扩展高附加值的解决方案和服务，推动盈利增长。

通过积极的产品组合管理，ABB变得更为精简和强大。通过这些举措，ABB继续推动业务重心转移至高成长性业务领域，提升竞争实力，并降低风险。

7月，ABB完成了贝加莱收购项目，进一步巩固了全球工业自动化领域排名第二的领导地位。借由本次收购，ABB弥补了在机械和工厂自动化领域的短板，将为全球客户提供独特、全面的自动化产品组合。贝加莱收购后的整合工作正在按计划有条不紊地进行。

ABB通过收购德国Keymile集团的关键通信业务，加强了自身的产品组合，并进一步丰富了ABB Ability™数字化解决方案，Keymile可靠的通信技术对动态和复杂的数字化电网的可靠运行具有重要意义。此次收购不但扩展了ABB的产品、软件和服务解决方案，也进一步强化了ABB的研发力量。

9月25日，ABB和通用电气公司(GE)达成协议，收购其工业系统业务，即GE全球电气化解决方案业务。GE工业系统业务遍及全球100多个国家，并在ABB全球第一大市场的北美地区拥有庞大的装机量。此次收购将巩固ABB在全球电气化领域排名第二的领导地位，同时扩大其在美国市场的份额。该交易预计将在2018年上半年完成。

2017年3月1日，ABB将其全球高压电缆系统业务转让给安凯特电缆(NKT Cables)，以进一步优化业务组合。

第四季度，ABB三大事业部采取措施完成EPC业务模式转型。ABB电网事业部同SNC-Lavalin公司达成协议，成立面向变电站EPC工程的合资公司;SNC-Lavalin将持有多数股权。ABB工业自动化事业部与位于沙特的能源领域综合性EPC项目承包商Arkad工程建设有限公司成立石油与天然气EPC工程合资公司。ABB机器人及运动控制事业部在完成现有项目后，将逐步退出轨道车辆整车改造交钥匙工程领域。2018年起，ABB将把上述业务列为“公司及其它”项目中的非核心运营机构。

不遗余力的全面执行

在2017年，ABB进一步精简和加强运营。2017年底，公司完成了战略性的“千日项目”。截止到2017年底，公司的白领生产效率项目共实现13亿美元的成本节省，超出预期3亿美元。该项目在既定时间内完成，并比预期节省了约3亿美元的重组与执行成本。排除业务组合变化带来的影响，营运资本降低了19亿美元。2014年底至今，通过净营运资本管理共释放了15亿美金的现金流，同时将净营运资本在总销售收入中的比例降低了280个基点。所有事业部和地区的营运资本管理都得到改善。下一步净营运资本节省的重点是正在执行的库存优化项目。

业务主导的跨部门合作

ABB已完成向更精简、以客户为中心的业务的转型，同时将管理层的薪酬同业绩与战略实施紧密挂钩。

多项重要的执行委员会任命于去年生效。2017年4月1日，天一由诺基亚加入ABB，担任ABB集团首席财务官，并成为执委会成员。

2017年7月1日，ABB(中国)有限公司董事长兼总裁顾纯元接替邓肯，出任ABB亚洲、中东及非洲区(AMEA)总裁，并成为ABB集团执委会成员。邓肯被任命为ABB欧洲区总裁。

前景展望

欧洲和美国宏观经济指标呈现向好趋势，中国市场也有望继续增长。整体上，全球市场正重拾增势，但世界部分地区仍充满不确定性。石油价格和汇率变化将继续对公司业绩产生影响。

长期来看，能源革命和第四次工业革命为电力、工业、交通与基础设施这三大主要市场领域创造了积极的发展前景。凭借良好的市场定位、全面的市场和区域覆盖、领先的技术和突出的财务能力，ABB旨在把握机遇，实现长期盈利增长。

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