仪器仪表：需求快速增长 行业景气提升

　　近年来，仪器仪表行业发展迅猛。2006年，全行业实现利润总额199亿元，相对于2001年的年复合增长率高达34%。作为国内生产品种最为齐全的便携式检测仪器和规模最大的试验机生产企业，时代科技（000611）在引领仪器仪表行业发展的同时，通过定向增发3100万股，募资18.228万元人民币用于投资建设试验机研发生产建设项目，扩大各类试验机及相关产品产能至4300台。随着此次募投项目的顺利实施，时代科技必将呈现出崭新的面貌，从而分享整个行业快速发展的景气盛宴。

　　需求快速增长 行业景气提升

　　从2001年到2006年，仪器仪表行业持续增长，销售收入从899亿元增加到3439亿元，年复合增速高达34%。业内人士预计，2007年仪器仪表行业仍处在快速增长期，产销增长率保持在25%左右。根据《未来五年我国对仪器仪表市场的需求分析报告》，我国对仪器仪表的市场需求巨大，其中试验机到2008 年国内市场总需求可达7 万台以上，机电一体化产品将占50-60%。

　　从时代科技所处的检测试验仪器子行业来看，整个“十一五”期间，我国专业、科学及控制仪器出口增长强劲，2005年出口额相对于2000 年，年复合增长率高达45%。2006年虽增速放缓，但2007年上半年反弹至34.5%

　　同时，国内便携式检测仪和工业试验机行业也呈现快速增长态势，其中，工业试验机行业2006年的销售收入、利润总额、新产品产值和出口交货值分别是2001年的15.6倍、10.7倍、133倍和5.5倍。2006年试验机全行业销售额约为25亿元，新产品产值同比增长33%，出口交货值同比增长25%。

　　就仪器仪表各个子行业而言，劳动密集型的中低档产品增速将低于行业均值，火电、冶金等行业受宏观调控的影响，需求趋缓，但公用工程、节能、环保、循环经济等对自动化测控设备的需求普遍增长。随着仪器仪表和控制系统专项规划的实施，全行业的技术进步和业务拓展将呈现新的面貌。

　　按照国际上最大的试验机制造商美国INSTRON 公司预测，目前中国的试验机销量仅为美国的1/20，按中国8%的年经济增长速率预测，大约十年后，中国的试验机市场将与美国的试验机市场相当，也就是说，中国试验机市场将每年呈增长态势，形成一个相当庞大的市场

　　时代科技从1984年开始介入便携式智能检测仪器领域，目前已经是这一领域规模最大、品种最全、技术领先的龙头企业，其检测仪器在国内市场占有绝对优势，重点产品市场份额达到80%以上。产品已经出口到东南亚、非洲、欧洲、美洲等数十个国家和地区，用户包括美国通用、劳斯莱斯、德国大众、韩国大宇等跨国公司。

　　2003年，时代科技收购济南试金集团，从而实现了高科技与制造巨擘强强联合。时代科技在控制系统、光机电一体化、微处理技术、数字技术方面的优势，能够弥补济南试金集团的弱势；而济南试金强大的制造能力又使得产品的更新速度加快，产品的附加值提高，产品的价值链延伸，这种优势互补真正产生了“1+1>2”的效果。

　　实际上，“高科技+高制造能力”是时代科技的定位，在其试验机产品生产制造的系列环节所积累的丰富的技术经验及精湛的生产工艺是时代科技的一笔财富，其他同行业企业无法复制。

　　此次时代科技将定向增发募集资金全部投入济南试金工业园项目，使各类试验机及相关产品产能增至4300台。项目达产后，可实现年销售收入39800万元，正常年税后利润2524万元，全部投资利润率达13.76%，利税率达36.66%。以时代科技2.16亿总股本计算，将直接提升每股收益0.12元，而公司2006年年报业绩为0.12元。从理论上讲，即使不考虑公司主业的成长性，按其项目盈利预测，有望使公司业绩在2006年基础上显著增加。

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